Não é o momento para comprar ações de siderúrgicas ainda, avalia Barclays

Ideal é realizar compra perto do ponto de inflexão dos preços; argumento de "forte recuperação" não convence analistas

SÃO PAULO - Impulsionados pela forte valorização das ações das siderúrgicas brasileiras nos últimos pregões, muitos investidores podem ficar tentados a comprar os papéis de CSN (CSNA3) e Usiminas (USIM3; USIM5). Na opinião do Barclays, esse momento ainda não chegou, mas pode chegar.
A percepção do banco britânico é que o melhor momento para comprar os ativos siderúrgicos é quando os preços dos produtos vendidos pela empresa começarem uma trajetória de alta. E isso ainda não começou no setor - embora a Usiminas já tenha anunciado elevações. "Não acreditamos em uma forte recuperação da atividade econômica", avaliam Leonardo Correa, Pedro Grimaldi e Luiz Fornari, da equipe de análise do banco.
Neste momento, as referências são negativas para as empresas: a atividade ba China desacelera, a economia brasileira não consegue ganhar forças, os estoques estão em alta e o cenário competitivo pode corroer as margens das empresas. "Depois dos resultados trimestrais da Usiminas, muitos se perguntam se é a hora de entrar. Mas o mercado ainda está cético quanto à recuperação da economia", afirmam.
Usiminas fez bem, mas deve continuar pressionada
De acordo com os analistas da Barclays, a direção da Usiminas fez o possível para controlar o que estava a seu alcance. "Reconhecemos os esforços da direção em controlar custos de capital e iniciativas comerciais, mas os ganhos fáceis já praticamente acabaram", destacam os analistas.
São os fatores incontroláveis, porém, que pesam sobre a empresa. "Os preços de produtos siderúrgicos lá fora e a demanda interna continua desfavorável. Continuamos não otimistas com a recuperação e preocupados com a alavancagem da empresa", destacam. Segundo eles, com um cenário desfavorável lá fora, há limite para o que ser feito, sobretudo no cenário atual em que o mercado espera muito dos resultados do próximo trimestre.
Mercado deve mudarA CSN também pode chamar a atenção do mercado se resolver adquirir os ativos siderúrgicos da CSA. "Será que eles vão vender as ações que possuem da Usiminas para realizar isso?", afirmam. Caso não seja comprada, a CSA pode se tornar uma nova competidora no segmento de aços planos, assim como a Gerdau (GGBR4).
Enquanto algumas empresas migram para o setor de CSN e Usiminas, elas procuram investir cada vez mais nos seus ativos de mineração. A segunda fase da expansão da Usiminas Mineração é o que mais tem chamado, mas levanta questões por parte dos analistas. "Como eles vão financiar? Vai haver uma oferta de ações nos próximos meses?", alertam.

S&P corta perspectiva de rating grego para "negativo", mas mantém nota

Rating grego continua em CCC, mas país pode passar por corte se não conseguir receber pacote de ajuda da Troika

SÃO PAULO - A Standard & Poor's revisou a perspectiva para o rating da Grécia para "negativo", comunicou a agência de classificação de risco nesta terça-feira (7). A agência cita que a nota grega pode ser cortada se o país não receber a próxima parcela do programa de resgate coordenado por UE (União Europeia) e FMI (Fundo Monetário Internacional).

A S&P reafirmou o rating CCC para o país, mas pode cortar a nota - há mais dois níveis de crédito, CC e C, antes de que seja declarado a moratória. "Atrasos na implementação de medidas para consolidar orçamento pode fazer que o país precise de maior financiamento", destacou a agência em relatório.

A perspectiva da agência é que o país sofra uma contração de 10% a 11% do PIB (Produto Interno Bruto), muito acima da perspectiva de queda de 4% a 5% estimados pelo FMI e pela UE. Nesse sentido, a S&P acredita que o país vá precisar de cerca de € 7 bilhões em resgate já em 2012 - cerca de 3,7% do PIB do país.

Mini-Indice uma nova oportunidade na BM&F

Operando Mini-Índice este é o melhor mercado para operar com derivativos, na minha opinião. E claro que como qualquer instrumento de alavancagem, deve ter um bom controle de risco e gerenciamento de dinheiro. Operar excessivamente alavancado, um dia não termina bem e todo lucro e rentabilidade pode ir embora apenas com um trade errado.

Bem, passando essas ressalvas, vamos ao aprendizados. Você já viu, como fazer um hedge de carteira de ações e agora vou mostrar um pouco como funciona o contrato de mini-índice da bovespa.

Primeiro ponto, poucas corretoras permitem operar mini-índice pelo Home Broker. Bem provável que vai operar pela plataforma WebTrading (WTr), que a maioria das corretoras já devem oferecer aos seus clientes.

Esses contratos de mini-índice são negociados com vencimentos nos meses pares e cada contrato possui o tamanho de R$0,20 do índice normal. Se o índice bovespa está cotado a 50.000 pontos, pelo mini-índice um contrato equivale a 50.000 x 0,20 = 10.000 pontos.

 A maior atração de operar índice futuro é a facilidade em abrir contrato com venda para ganhar na baixa. Praticamente não existe diferença se você opera comprado ou vendido no mini-índice. O controle de risco e pedido de margens são bens próximos.

 Neste mercado, temos o ajustes diários na qual no final do dia a sua posição é fechada e a diferença entre o fechamento de hoje e o fechamento do dia anterior é creditado ou debitado na sua conta, de acordo com sua posição e fechamento do índice. Por isso, é importante que carregue uma baixa posição e tenha sempre alguns recursos em dinheiro para esses ajustes diários.

As margens pode ser a margem inicial, que geralmente ficam próximo de 15% do valor dos contratos assumido. E algumas margens adicionais de acordo com o critério das corretoras ou ajustes pelo novo comportamento do mercado, como volatilidade.

 Vamos aos exemplos práticos:

O índice bovespa esta cotado a 55.997 e o mini-índice com vencimento em agosto – WINQ09 esta cotado a 56.250.

Se você acredita que o mercado vai recuar, você pode especular com mini-índice e abrir uma posição de venda. Cada contrato vale 56.250 x 0,20 = 11.250. Portanto, fique atento ao tamanho de um contrato com o valor do seu capital para não alavancar demais.

Vamos vender 3 contratos de mini-índice futuro da bovespa:

3 contratos = 33.750

A margem inicial para abrir essa posição, no momento esta quase 16% de acordo com o sistema. Então, para abrir essa posição de venda a corretora vai “bloquear” cerca de R$5.300 para garantia.

Ou seja, apenas com R$5.300 já estou carregando uma posição de R$33.750.

Se o índice cair 10% durante o período, passará a ser cotado em 50.625. Então cada contrato do mini passou a valer 10.125. Como temos 3 contrato, o valor final será 30.375. Ou seja, vendemos por 33.750 e recompramos por 30.375, isso significa um lucro de R$ 3.375 na operação. Veja onde está a alavancagem, apesar de 10% de queda do mini-índice, esse lucro de R$3.375 equivale a uma rentabilidade de 63,68% sobre o valor da margem inicial, que era de R$5.300.

Embora a operação eram de 3 contratos que equivaleriam a 33.750, na verdade só bastou disponibilizar uma margem de R$5.300.

Para a compra do mini-índice, vale o mesmo raciocínio.

Atenção!!  

 Da mesma forma que poderia ter um lucro de quase 64% com apenas uma variação de 10%. Se o mercado fosse na direção inversa você teria um prejuízo de  quase 64% na operação e correria o risco de perder todo o valor disponível na margem inicial.

 Quando o mercado vai na direção inversa, começam a ter os ajustes diários e os pedidos de margens adicionais levam o investidor a sufocar com falta de recursos adicionais. Se o investidor não ter mais recursos para margens adicionais, a corretora fecha sua posição independente do tamanho da sua perda.

Por isso, alerto mais uma vez. Cuidado com a alavancagem.

Eike deve fechar capital de mais empresas 'X' na bolsa

No início desta semana, Eike soltou um comunicado ao mercado avisando sobre a oferta para fechar o capital da LLX e que pagará R$ 3,13 por ação.

EXAME.com

 

São Paulo - Eike Batista deve fechar em breve o capital de outras empresas "X" listadas na Bovespa. A informação foi divulgada pelo jornalista Lauro Jardim, em sua coluna publicada na revista Veja desta semana.

Ele não informou quais serão as próximas empresas do homem mais rico do país a fechar o capital na bolsa. Contudo, analistas do mercado ouvidos pela agência Reuters acreditam que a OSX deve ser uma dessas companhias, numa nova estratégia do bilionário para capitalizar suas empresas.

Afinal, seria mais vantajoso para Eike fazer uma dívida do que vender um pedaço de suas empresas a grandes investidores, já que os empréstimos estão mais baratos com a queda dos juros no Brasil.

No início desta semana, Eike soltou um comunicado ao mercado avisando sobre a oferta para fechar o capital da LLX e que pagará R$ 3,13 por ação.

Eike passa por um momento delicado com os investidores, após a petrolífera OGX anunciar uma vazão de apenas 5 mil barris diários nos primeiros poços de um campo de petróleo, um terço do prometido.  

BALANÇOS DA ECONOMIA - Cenários

Vinicius Oliveira - InvestSimples

O PIB do 1° trimestre divulgado pelo IBGE demonstrou certa estabilidade em relação ao trimestre imediatamente anterior, que também cresceu 0,2% (com ajuste sazonal). Nessa mesma comparação, a análise setorial (da oferta) demonstrou que apenas a Agropecuária registrou variação negativa (-7,3%), enquanto a Indústria e Serviços tiveram variações positivas (1,7% e 0,6%, respectivamente). O PIB do 1° trimestre teve alta de 0,8% na comparação com igual trimestre do ano anterior, com a atividade Agropecuária registrando significativa desaceleração no trimestre, com queda de 8,5%, influenciada pela quebra de safras, enquanto Indústria (de -0,4% no 4°T11 para 0,1%) e Serviços (de 1,4% no 4°T11 para 1,6%) registraram relativa recuperação. O desempenho do PIB nos últimos quatro trimestres (em relação ao mesmo período do ano anterior) manteve sua trajetória de desaceleração registrada desde o 3° trimestre/2010 (7,5%). No trimestre a expansão chegou a 1,9%, ante crescimento de 2,7% no 4° trimestre, com todas as atividades apresentando taxa positiva. A atividade Agropecuária volta a ser destaque na desaceleração, onde passou de 3,9% no 4° trimestre para 0,8%, enquanto a Indústria passou de 1,6% para 0,7% e Serviços de 2,7% para 2,1%. Com isso, a nossa expectativa para o crescimento do PIB neste ano passar a ser de 2,5%, podendo avançar para 4,5% em 2013.

Milho puxa aumento de negócios agropecuários na BM&F

Movimentações do milho cresceram 166 por cento na comparação com julho de 2011

REUTERS Business

 

São Paulo - O número de contratos futuros e de opções do mercado agropecuário da BM&FBovespa subiu 58,9 por cento em julho na comparação com o mês anterior, com grande aumento nos negócios com milho, em meio à escalada de preços provocada pela seca nas lavouras dos Estados Unidos.

O balanço de negócios de julho divulgado pela BM&FBovespa nesta sexta-feira registra 309 mil contratos negociados no mês passado, contra 194,4 mil em junho e ante 227,7 mil contratos em julho de 2011.

O volume de julho foi o maior em 20 meses, segundo a instituição.

O maior salto foi registrado na movimentação do milho, que cresceu 166 por cento na comparação com julho de 2011. Ante junho, a alta foi de 70,4 por cento.

Somando-se futuros e opções, foram 138 mil contratos de milho negociados em julho, um recorde histórico, ante cerca de 52 mil contratos em julho de 2011.

"Se tem mais risco de preço, tem mais demanda por hedge. É uma maneira de comprar um seguro de preço", disse à Reuters o diretor de Commodities da BM&FBovespa, Ivan Wedekin, referindo-se às incertezas com a safra do grão nos Estados Unidos.

Na comparação dos sete primeiros meses de 2012 com o mesmo período de 2011 também há um incremento no interesse pelos contratos de milho na BMF&Bovespa, com crescimento de quase 56 por cento.

CAFÉ A movimentação no mercado de café arábica foi a que sofreu mais desaceleração na BM&FBovespa neste ano.

No acumulado dos primeiros sete meses deste ano houve redução de 38,7 por cento no volume de negócios, com 175,7 mil contratos em 2012 contra 286,6 mil em 2011.

Na comparação de julho com o mesmo mês do ano passado a queda foi de 31 por cento.

Segundo Wedekin, parte da explicação está saída em peso de investidores estrangeiros em função da taxação de IOF que vigorou entre 2009 e dezembro de 2011, da qual a bolsa brasileira ainda está se recuperando.

Os investidores estrangeiros chegaram a ter 35 por cento das posições em aberto no café. No fim do ano passado, esse volume caiu para 2 por cento.

"Agora estamos em 8 por cento, e toda volta é sempre mais complicada. Perder é mais fácil do que ganhar", disse ele referindo-se ao retorno gradual da participação do capital internacional.

"O segundo ponto é fator de mercado. Os preços de café caíram 28 por cento em 12 meses, uma queda muito acentuada que dá uma travada no mercado. Produtores e cooperativas avaliaram que o mercado estava ruim e decidiram não travar posição", disse ele.

BCE salva Grécia ao conceder empréstimo de emergência

O conselho de governo do Banco Central Europeu acertou aumentar o limite máximo do montante de empréstimo gregos de curto prazo

REUTERS

 

Berlim - O Banco Central Europeu (BCE) salvou momentaneamente Atenas da bancarrota ao conceder um finaciamento provisório na forma de empréstimos adicionais de emergência ao Banco da Grécia, informou neste sábado o diário alemão Die Welt.

O conselho de governo do BCE acertou em sua reunião na quinta-feira aumentar o limite máximo do montante de empréstimo gregos de curto prazo que o Banco da Grécia pode aceitar em troca de créditos de emergência, informou a publicação alemã.

Até então o Banco da Grécia somente podia aceitar bônus até um limite de 3.000 milhões de euros (3.700 milhões de dólares) como assistência de liquidez de emergência colateral (ELA, na sigla em inglês), mas havia solicitado elevar esse limite para 7.000 milhões de euro, disse o diário alemão. O conselho de governo do BCE disse ter visto bem esse pedido, informou a publicação alemã.

A decisão deverá permitir à Grécia acesso a 4.000 milhões de euros em fundos, segundo a reportagem, e acrescentou que a Grécia deverá assegurar que o país siga em pé até que a União Europeia, o BCE e o Fundo Monetário Internacional (FMI) decidam em setembro sobre o desembolso da próxima parcela de resgate financeiro. O BCE não fez comentários sobre o tema, disse Die Welt.