Segue o Relatório “Hoje na Economia”

Mercados sustentam otimismo no dia de hoje, estimulados pela expectativa de fortalecimento da economia dos Estados Unido, mitigando os efeitos recessivos da crise europeia sobre a economia global. Nova rodada de indicadores prevista para hoje, todos referentes a novembro, deverá confirmar a recuperação da economia americana. As encomendas de bens duráveis deverão ter subido 2,2% (-0,7% em outubro) segundo o consenso do mercado. A renda e os gastos pessoais deverão registrar aumentos de 0,2% e 0,3%, respectivamente, enquanto a inflação medida pelo deflator do consumo pessoal (PCE) registrará alta de 0,1% no mês. No segmento imobiliário, as vendas de casas novas devem ter crescido 2,6% vis-à-vis a outubro.

Ante esse quadro mais otimista, prevalece um ambiente de menor aversão ao risco em que o dólar perde valor frente às principais moedas. No mercado futuro de ações, os sinais são positivos. O S&P e o D&J operam em alta de 0,34% e 0,26%, respectivamente, nesta manhã. Na Europa, o índice de ações pan-europeu STOXX600  sobe 0,53%. Em Londres, o FT-100 sobe 0,41%, enquanto em Paris e Frankfurt, o CAC-40 e o DAX-30 registram ganhos de 0,85% e 0,26%, respectivamente. O euro é negociado a US$ 1,3066/€, com valorização de 0,10% ante a moeda americana.

Na Ásia, o índice MSCI Asia Pacif registrou alta de 1,4%, no pregão do hoje. No Japão, devido ao feriado, os mercados permaneceram fechados. Em Shanghai, a bolsa local subiu 0,85%, enquanto em Hong Kong a alta foi de 1,37%.

Mercado de commodities se beneficia do clima mais otimista que cerca o desempenho da economia americana. O índice geral sobe 0,28%, sendo que as metálicas se valorizam 0,64% e as agrícolas 0,17%. O petróleo tipo WTI é negociado a US$ 99,98/barril, subindo 0,44% nesta manhã.

Expectativas positivas cercam a bolsa de valores brasileira no dia de hoje. O Ibovespa deve acompanhar o bom humor que predomina no exterior, devendo fechar em alta, consolidando-se acima do nível de 57 mil pontos. No mercado de câmbio, com o dólar perdendo valor frente às principais moedas é provável que o real registre ganhos ante a moeda americana. Ontem no mercado de juros, observou-se certa recomposição dos prêmios. Fruto da queda mais forte que a esperada da taxa de desemprego e pelas declarações do diretor de Política Monetária, Carlos Hamilton, segundo as quais os juros voltariam a subir ao final de 2012 caso as previsões de uma inflação acima da meta em 2013 ganhem força. Para hoje, espera-se certa estabilidade ao longo da curva de juros futuros.

Gestor, administrador, cotista: saiba "quem é quem" nos fundos de investimento

 

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SÃO PAULO - Todo fundo de investimento possui uma estrutura definida e é interessante que você conheça os seus principais pilares antes de aplicar os seus recursos. Você já deve ter ouvido falar, por exemplo, no administrador do fundo. Mas sabe exatamente qual é a sua função? E o gestor, você tem ideia de quais são as atribuições deste profissional? Também há o custodiante, auditor, entre outros profissionais.

Se você têm dúvidas sobre o papel de cada um na indústria de fundos, confira as definições a seguir:

Gestor
Quando você aplica diretamente em algum ativo (ações ou títulos públicos, por exemplo), é o responsável por administrar a sua própria carteira de investimentos e tomar as decisões de compra e venda, com objetivo de conseguir mais rentabilidade.

A grande diferença de aplicar em fundos de investimentos é que você transfere esta tarefa de decisão para uma terceira pessoa: o gestor do fundo, que é um profissional habilitado e qualificado para este tipo de atividade. “O gestor é responsável pela compra e venda dos ativos do fundo, segundo objetivos e política de investimento estabelecida no regulamento”, define a Anbima (Associação Brasileira das Entidades dos Mercados Financeiro e de Capitais).

Isso quer dizer que é ele quem escolhe em quais ativos aquele fundo vai aplicar, quais os percentuais de alocação do portfólio e o momento de entrada e saída dos investimentos (também conhecido como zeragem de posição ou simplesmente stop), sempre dentro das regras definidas pelo regulamento do fundo e de acordo com a sua classificação.

Por exemplo: se aquele for um fundo de renda fixa, o gestor precisa alocar pelo menos 80% da carteira em títulos públicos federais. Se for um fundo de ações, é preciso investir ao menos 67% da carteira em ações à vista ou em outros valores mobiliários.

Por isso, é importante que, antes de você optar por determinado fundo de investimento, faça uma pesquisa sobre o gestor daquele fundo, verifique o seu currículo e sua experiencia no mercado financeiro e analise a rentabilidade passada dos fundos geridos por ele – se possível, em um período longo de tempo, para conseguir ter uma noção melhor.

O gestor pode ser uma pessoa física ou jurídica e, em ambos os casos, necessita ter registro na CVM (Comissão de Valores Mobiliários).

Administrador
O administrador é uma empresa que cuida do dia a dia do fundo e controla os prestadores de serviço - tais como gestor, auditor, custodiante -, além de acompanhar os fluxos de caixa do fundo e principalmente defender os direitos dos cotistas. “É o responsável pelo funcionamento do fundo”, define a Anbima.

Além disso, ele é o responsável pela constituição do fundo e também pelo seu registro na CVM. Também cabe à empresa que administra o fundo aprovar o seu regulamento e prestar contas aos reguladores e aos cotistas, seja divulgando o valor da cota diariamente, seja enviando um extrato mensal aos investidores, entre outras informações.

Auditor
Quando se trata de investimentos e aplicações financeiras, todo cuidado é pouco. Afinal, você não ficaria tranquilo em deixar o seu dinheiro nas mãos de uma empresa pouco confiável, com uma administração nada transparente, e que pode estar passando por dificuldades financeiras.

Por isso, para garantir mais tranquilidade para os investidores, uma das exigências para que um fundo possa existir é que ele possua um auditor independente.

O auditor é uma empresa contratada pelo administrador do fundo e que tem a responsabilidade de auditar anualmente as contas e documentos deste fundo - que precisam seguir normas específicas estabelecidas pela CVM. Ou seja: o papel do auditor dentro do fundo de investimento é garantir transparência para o investidor e a segurança de que a administração está sendo efetuada da maneira correta.

É importante lembrar que a empresa responsável pela auditoria deve estar autorizada pela CVM para efetuar este tipo de serviço.

Custodiante
Quando você aplica seu dinheiro em um fundo de investimento, não compra diretamente um ativo mas, sim, cotas do fundo (o gestor é o que faz a compra dos ativos).

As suas cotas, por sua vez, têm uma relação direta com os ativos adquiridos e com a valorização (ou desvalorização) destes papéis. Mas os papéis adquiridos pelo gestor não ficam guardados na própria asset, mas, sim, em uma empresa contratada para isso: o custodiante.

Assim, o custodiante é a empresa responsável por guardar os ativos do fundo. É ela que responde pelos dados e envio de informações dos fundos para os gestores e administradores.

Além de guardar os ativos do fundo de investimento, o serviço de custódia engloba a liquidação física e financeira dos ativos – quer dizer, a efetivação da compra e a venda das ações, títulos e demais ativos escolhidos pelo gestor - , e também a administração e informações de eventos associados a esses ativos.

A empresa custodiante também precisa ser autorizada pela CVM para poder guardar os ativos pertencentes ao fundo de investimentos.

Cotista
Apesar de o nome não ser tão comum, cotista é aquele que detém cotas de um fundo de investimento. De maneira simples e direta, é você, o próprio investidor.

É importante lembrar que não importa se for um pequeno ou grande investidor: ao aplicar em um fundo, todos têm os mesmos direitos e devem receber o mesmo tratamento, independentemente de valor aplicado.

Existem alguns tipos diferenciados de cotistas, ou investidores, classificados pela CVM (Comissão de Valores Mobiliários).

- Investidor qualificado:
Aqueles que possuem investimentos financeiros no valor superior a R$ 300 mil e que, adicionalmente, atestem por escrito sua condição de investidor qualificado por meio de um termo próprio.

- Investidor super qualificado:
Como no caso dos investidores qualificados, entretanto, é preciso que este investidor tenha, no mínimo, R$ 1 milhão disponível para investir