Flavio Sznejder, sócio fundador da Bogari Capital, que superou Ibovespa em 740%, dá 4 dicas de investimento em valor
Eduardo Tavares - Arena do Pavini
São Paulo - Em tempos de volatilidade, sempre surge no mercado a discussão sobre se está na hora de entrar na bolsa ou de sair dela. Muitos ficam com a segunda opção, mas ela nem sempre é a melhor ideia. Flavio Sznejder, sócio fundador da Bogari Capital, cita quatro dicas para ter sucesso ao investir, mesmo em dias de tempestade, como os atuais.
De acordo com ele, embora o momento para o Índice Bovespa não seja dos melhores, há boas oportunidades na bolsa, que, se bem "garimpadas", podem render bom retorno ao investidor no longo prazo. O gestor participou do 6º Congresso Value Invest Brasil, realizado hoje em São Paulo.
Sznejder é gestor do fundo Bogari Value FIA, fundo de ações focado em investimento em valor que teve, entre 2006 e 2012, rentabilidade de 1.186%, enquanto o Ibovespa rendeu 53% no mesmo período, uma diferença de 740%. Atualmente, o Bogari Value tem pouco mais de R$ 270 milhões de patrimônio líquido, para R$ 500 milhões no total da gestora.
A estratégia de investimento em valor, seguida pelo fundo da Bogari, foi criada pelo americano Benjamin Graham, mas que se tornou realmente famosa ao ser usada pelo mais célebre seguidor de Graham, Warren Buffett.
De maneira simples, os adeptos da teoria do valor buscam empresas com grande potencial de crescimento que estejam sendo negociadas por valores muito abaixo do justo. A ideia é sempre ter uma margem de segurança para o caso de parte das premissas não se confirmar. E o horizonte de investimento é longo, vários anos até, para que o lucro seja atingido.
Sob esta ótica de investimento, o gestor cita quatro dicas importantes para quem quer seguir a estratégia de valor:
1 - Não se assuste com a volatilidade
"A volatilidade é muito boa para nós, porque nos dá ótimas oportunidades de entrada, quando os preços caem muito", afirma. Essas oscilações de mercado são sadias, segundo o gestor, pois junto com elas vêm fortes correções de preços que estavam distorcidos.
Além disso, elas propiciam ao investidor as melhores oportunidades de comprar ações, quando seu preço cai muito. Ou então, boas chances de vender os papéis, caso o investidor julgue que já seja a hora, quando os preços sobem muito.
2 - Tenha paciência
Se o investidor não está pensando em comprar, nem em vender, ele deve esquecer a volatilidade. E é aí que entra a segunda dica. "Saiba esperar", diz Sznejder. "Se o investidor esquecer as oscilações e esperar, de olho no longo prazo, cinco, dez anos, a probabilidade de ganhar dinheiro é alta", afirma.
3 - Tenha as motivações corretas para investir
O gestor diz que o investidor deve avaliar as razões que o levam a comprar determinada ação. "Muita gente compra porque leu sobre a ação no jornal, ou porque um amigo indicou, ou porque os papéis subiram muito no passado, e esses são justamente os piores motivos para comprar ações", explica.
Segundo ele, os motivos corretos são justamente os opostos. A estratégia de investimento em valor geralmente tem foco em papéis para os quais o mercado não olha muito. Nada de ações "pop", na moda, sempre no foco da imprensa. Além disso, olhar para rentabilidade passada pode ser um dos jeitos de investigar se a gestão da empresa é consistente, mas pouco serve para prever retornos futuros.
4 - Se não tem as razões corretas, delegue
A regra de ouro para investir em ações, segundo Sznejder, é "ou faz direito, dedicando tempo e esforço, ou não faz, delega". Segundo ele, no cenário atual, em que ter bons rendimentos no mercado ficou mais difícil com a queda dos juros, o movimento de procura dos investidores por gestão profissional aumentou.
Contudo, essa procura ainda é pequena. "Teria que ser um movimento de massa, mas já há algo acontecendo."
