Não é o momento para comprar ações de siderúrgicas ainda, avalia Barclays

Ideal é realizar compra perto do ponto de inflexão dos preços; argumento de "forte recuperação" não convence analistas

SÃO PAULO - Impulsionados pela forte valorização das ações das siderúrgicas brasileiras nos últimos pregões, muitos investidores podem ficar tentados a comprar os papéis de CSN (CSNA3) e Usiminas (USIM3; USIM5). Na opinião do Barclays, esse momento ainda não chegou, mas pode chegar.
A percepção do banco britânico é que o melhor momento para comprar os ativos siderúrgicos é quando os preços dos produtos vendidos pela empresa começarem uma trajetória de alta. E isso ainda não começou no setor - embora a Usiminas já tenha anunciado elevações. "Não acreditamos em uma forte recuperação da atividade econômica", avaliam Leonardo Correa, Pedro Grimaldi e Luiz Fornari, da equipe de análise do banco.
Neste momento, as referências são negativas para as empresas: a atividade ba China desacelera, a economia brasileira não consegue ganhar forças, os estoques estão em alta e o cenário competitivo pode corroer as margens das empresas. "Depois dos resultados trimestrais da Usiminas, muitos se perguntam se é a hora de entrar. Mas o mercado ainda está cético quanto à recuperação da economia", afirmam.
Usiminas fez bem, mas deve continuar pressionada
De acordo com os analistas da Barclays, a direção da Usiminas fez o possível para controlar o que estava a seu alcance. "Reconhecemos os esforços da direção em controlar custos de capital e iniciativas comerciais, mas os ganhos fáceis já praticamente acabaram", destacam os analistas.
São os fatores incontroláveis, porém, que pesam sobre a empresa. "Os preços de produtos siderúrgicos lá fora e a demanda interna continua desfavorável. Continuamos não otimistas com a recuperação e preocupados com a alavancagem da empresa", destacam. Segundo eles, com um cenário desfavorável lá fora, há limite para o que ser feito, sobretudo no cenário atual em que o mercado espera muito dos resultados do próximo trimestre.
Mercado deve mudarA CSN também pode chamar a atenção do mercado se resolver adquirir os ativos siderúrgicos da CSA. "Será que eles vão vender as ações que possuem da Usiminas para realizar isso?", afirmam. Caso não seja comprada, a CSA pode se tornar uma nova competidora no segmento de aços planos, assim como a Gerdau (GGBR4).
Enquanto algumas empresas migram para o setor de CSN e Usiminas, elas procuram investir cada vez mais nos seus ativos de mineração. A segunda fase da expansão da Usiminas Mineração é o que mais tem chamado, mas levanta questões por parte dos analistas. "Como eles vão financiar? Vai haver uma oferta de ações nos próximos meses?", alertam.

S&P corta perspectiva de rating grego para "negativo", mas mantém nota

Rating grego continua em CCC, mas país pode passar por corte se não conseguir receber pacote de ajuda da Troika

SÃO PAULO - A Standard & Poor's revisou a perspectiva para o rating da Grécia para "negativo", comunicou a agência de classificação de risco nesta terça-feira (7). A agência cita que a nota grega pode ser cortada se o país não receber a próxima parcela do programa de resgate coordenado por UE (União Europeia) e FMI (Fundo Monetário Internacional).

A S&P reafirmou o rating CCC para o país, mas pode cortar a nota - há mais dois níveis de crédito, CC e C, antes de que seja declarado a moratória. "Atrasos na implementação de medidas para consolidar orçamento pode fazer que o país precise de maior financiamento", destacou a agência em relatório.

A perspectiva da agência é que o país sofra uma contração de 10% a 11% do PIB (Produto Interno Bruto), muito acima da perspectiva de queda de 4% a 5% estimados pelo FMI e pela UE. Nesse sentido, a S&P acredita que o país vá precisar de cerca de € 7 bilhões em resgate já em 2012 - cerca de 3,7% do PIB do país.